央行年內第四次降準 支持實體經濟

   日期:2018-10-08     來源:中華工商時報    作者:郭釔杉    評論:0    
核心提示:為進一步支持實體經濟發展,優化商業銀行和金融市場的流動性結構,降低融資成本,引導金融機構繼續加大對小微企業、民營企業及
      為進一步支持實體經濟發展,優化商業銀行和金融市場的流動性結構,降低融資成本,引導金融機構繼續加大對小微企業、民營企業及創新型企業支持力度,10月7日中國人民銀行決定,從2018年10月15日起,下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點,當日到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。
       中國人民銀行將繼續實施穩健中性的貨幣政策,不搞大水漫灌,注重定向調控,保持流動性合理充裕,引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
       中國民生銀行首席研究員溫彬分析認為,降準不改貨幣政策穩健基調,有利于金融機構加大實體經濟支持力度。本次降準1個百分點,釋放資金1.2萬億元人民幣,其中4500億元對沖到期的中期借貸便利(MLF),另外新增的7500億元也會和繳稅形成對沖,因此,在流動性總量保持相對穩定的前提下,有助于優化流動性結果,一方面相對于MLF工具而言,降準可以使金融機構獲得穩定的長期資金,做好資產負債管理;另一方面降準后有利于降低金融機構資金成本,進而降低實體經濟融資成本,體現了貨幣政策繼續保持穩健中性的基調。當前,我國國際收支狀況總體平衡,降準不會對人民幣匯率形成貶值壓力,人民幣對美元匯率仍將呈現在均衡合理水平上的雙向波動。下一階段,金融機構繼續落實《關于進一步深化小微企業金融服務的意見》的相關要求,加大對小微企業、民營企業、創新型企業支持力度,更好地服務實體經濟發展。
       興業銀行首席經濟學家魯政委表示,再度降準置換MLF,保持了總量不變,體現了穩健中性;但拉長了期限結構,有助于壓縮期限利差;持續的降準,最終會有助于改善市場風險偏好,壓縮信用利差,改善民營企業融資條件。
       本次降準的主要目的是優化流動性結構,增強金融服務實體經濟能力。中國人民銀行有關負責人表示,當前,隨著信貸投放的增加,金融機構中長期流動性需求也在增長。此時適當降低法定存款準備金率,置換一部分央行借貸資金,能夠進一步增加銀行體系資金的穩定性,優化商業銀行和金融市場的流動性結構,降低銀行資金成本,進而降低企業融資成本。同時,釋放約7500億元增量資金,可以增加金融機構支持小微企業、民營企業和創新型企業的資金來源,促進提高經濟創新活力和韌性,增強內生經濟增長動力,推動實體經濟健康發展。
       該負責人表示,本次降準仍屬于定向調控,銀行體系流動性總量基本穩定,銀根是穩健中性的,貨幣政策取向沒有改變。降準釋放的部分資金用于償還中期借貸便利,屬于兩種流動性調節工具的替代,而余下資金則與10月中下旬的稅期形成對沖,因此,在優化流動性結構的同時,銀行體系流動性的總量基本沒有變化。中國人民銀行將繼續實施穩健中性的貨幣政策,不搞大水漫灌,注重定向調控,保持流動性合理充裕,引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
       降準是否會加大人民幣匯率貶值壓力,中國人民銀行有關負責人表示,本次降準彌補了銀行體系流動性缺口,優化了流動性結構,銀根并沒有放松,市場利率是穩定的,廣義貨幣(M2)和社會融資規模增長率與名義GDP增長率基本匹配,是合理適度的,不會形成貶值壓力。本次降準有利于促進經濟結構調整,推動高質量發展,經濟基本面對人民幣匯率的支撐更加鞏固。作為大型發展中經濟體,中國出口有較強的競爭力,同時,中國經濟以內需為主,制造業門類齊全,產業體系較為完善,進口依存度適中,人民幣匯率有充足的條件保持在合理均衡水平上的基本穩定。中國人民銀行將繼續采取必要措施,穩定市場預期,保持外匯市場平穩運行。
 
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